汇丰维持中国联通“减持”评级 目标价11.1元
时间:2015-04-27 来源:机构研报 点击量:1805
汇丰发表报告指,联通首季收入及盈利均略胜该行预期,主要是由於手机销售强劲,以及营销开支下降。不过,移动服务收入较该行预期低。3月份 3G /4G净上客量仍然低迷(81.4万户),意味4G业务仍未拾得动力。不过,与中移动一样,移动用户ARPU按季录得增长,为41元人民币。
汇丰指,由於其用户增长较预期弱,故下调收入预测,但略为上调今明两年EBITDA预测。目标价由10.3元调高至11.1元,评级“减持”。该行预料联通今年资本开支仍高企,但先前对明年的预测过高,因此调低4%。由於较迟起步,相信联通在4G业务上仍然落后同业。
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