信达国际：前景向好 建趁低吸纳金邦达宝嘉

时间：2015-05-14 来源：机构研报 点击量：4065

金邦达宝嘉 6.44元 / 目标价：7.00元 /11.1%潜在升幅

因素：i) 集团过去三年，收入年复合增长率为50.0%，净利润年复合增长率36%；集团已获得中国银联智能卡操作系统安全标准、国家卫计委居民健康卡、住建部等多项质量认证，换卡潮拉动下集团的定单将接踵而来

ii) 随着公司透过扩充珠海及上海的生产基地，单卡价值的智能卡销售上升及技术更新带动下，配合芯片国产化，将会降低制卡成本，进一步提升集团毛利率，相信集团为接受益者；

iii) 市场预期集团2014-2016年每股盈利年复合增长29%，现价相当于2015年预测市盈率14.0倍，较内地上市同业恒宝股份(深002104)36倍及天喻信息(深300205)超过50倍的估值折让超过60%。若集团能延续过往的盈利增长，估值亦可望获得市场进一步上调；

iv) 股价于50天线现支持，加上14日RSI由低位回升及MACD信号「熊差」收窄，有利股价回升，建议趁低吸纳。