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汇丰:银泰股价已反映憧憬 维持减持看10.5元

时间:2015-05-19 来源:机构研报 点击量:1158

汇丰报告指,阿里巴巴新CEO张勇获委任为银泰商业(01833.HK)非执行主席,意味阿里巴巴将接掌公司,倘转换可换股债券后,阿里巴巴的持股比例将由9.9%上升至26%,料会有助集团进一步发展电商全渠道业务。至於前主席沈国军持股比例将由30%摊薄至26%,其后料他会进一步减持股权至低於10%。

银泰股份过去1个月累升逾60%,相信已经反映O2O及电商等业务合作憧憬,因此维持“减持”评级,目标价由6.6元上调至10.5元,相当於27.5倍市盈率,反映百货业务公平价值约为每股7.4元,O2O业务的公平值约为3.1元。

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