瑞银：中银转型或令主题风险上升 维持中性评级

时间：2015-05-28 来源：机构研报 点击量：2897

瑞银发表报告表示，就中银香港及中国银行公布集团业务和资产组合的审视展，研究结果显示，中银香港拟议出售全资子公司南洋商业 银行 全部股权的计划，该行预期相关出售交易规模或达60亿 美元 ，而出售将会令中银的盈利及资产降低(南商占中银香港盈利约11%至12%、资产约20%)，但相信交易对中香港而言属大动作。

该行表示，早前估计中银香港倘出售南商或派特别息，但目前中银扬言会拓展亚太区业务，令派发特别息的预测存不确定性，因中行或会向中银香港注入其亚太区业务及资产，而该通告亦无披露相关业务资产数据及作价等。

瑞银称，中银香港过去5年是香港银行具高度盈利能力、跨领域较低风险的投资选择，而是次该行拓展亚太区业务，以配合“一路一带”的策略，此需要中银的管理层作进一步阐释未来蓝图，以移除潜在并购不明朗因素。该行表示，中银香港转型或令其投资主题风险上升，维持对其“中性”投资评级、及目标价30.1元。